Introducción a value-at-risk

Value-at-risk (VaR) es una medida de riesgo que ayuda a profesionales de finanzas a estimar la pérdida posible máxima de una cartera durante un periodo de tiempo determinado, teniendo en cuenta un nivel de confianza establecido. Por ejemplo, un VaR diario del 99% de 10 millones de dólares sugiere un 99% de probabilidad de que la cartera no supere los 10 millones de pérdida en un día, lo que implica una probabilidad del 1% de que se supere ese umbral.

Papel del VaR en gestión de riesgos

La utilidad de value-at-risk abarca varios aspectos de gestión de riesgos, ya que ofrece información vital para:

• Determinación de presupuestos y límites de riesgo: Ayuda a organizaciones a establecer umbrales de riesgo cuantificables.
• Cumplimiento normativo: Facilita el cálculo de requerimiento de capital según las normativas Basilea III y Solvencia II.
• Validación de modelos: Permite que instituciones financieras realicen pruebas backtest y validen la precisión de modelos de VaR.
• Métricas de riesgo avanzadas: Contribuye a calcular el VaR condicional, y realizar pruebas de resistencia y análisis de sensibilidad.

Técnicas de cálculo de VaR

La metodología para calcular el value-at-risk varía según las clases de activos y los tipos de exposición al riesgo. Algunas técnicas comunes son:

• Simulación Montecarlo: Método estadístico para simular una serie de posibles resultados de una cartera.
• Simulación de carteras basada en cópulas: Enfoque avanzado para modelar estructuras de dependencia entre activos.
• Valoración de derivados financieros: Técnicas para evaluar el valor y el riesgo de productos derivativos.
• Modelado econométrico: Modelos de tasas de interés, modelos GARCH (heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada) para pronósticos de volatilidad y otros modelos.

Para más información, consulte Statistics and Machine Learning Toolbox™, Financial Toolbox™, Financial Instruments Toolbox™ y Risk Management Toolbox™.